Rapporto di mercato: la debole produzione industriale pesa sul DAX

Gli investitori rimangono cauti oggi dopo il rally di venerdì scorso. I dati industriali deboli rovinano il sentiment e le speranze di un taglio dei tassi della Fed sono in qualche modo attenuate.

L’indice DAX inizia la nuova settimana di negoziazione con le perdite più basse a 15.950 punti. Quindi i 16.000 punti molto alti potrebbero essere ancora un ostacolo per ora. Il principale indice tedesco ha chiuso venerdì, in rialzo dell’1,4%, a 15.961 punti. Thomas Altmann, gestore di portafoglio presso QC Partners, non esclude un rally record nel prossimo futuro, ma allo stesso tempo rileva la “mancanza di movimento” relativamente pronunciata nell’indice principale.

Gli osservatori del mercato di Halaba scrivono nel loro commento quotidiano che l’ambiente è paradossale. Gli esperti hanno scritto: “Sono effettivamente previsti tagli dei tassi di interesse, ma saranno necessari dati economici molto più deboli per giustificarlo in questa misura. Quindi le prospettive di utili societari svaniranno”. In questo contesto, è discutibile se il DAX possa immediatamente raccogliere le forze per superare la soglia dei 16.000/16.011 punti e raggiungere il massimo storico di 16.290.

In generale, le possibilità di un aumento dei prezzi non sono particolarmente chiare al momento: questa settimana, i prezzi al consumo statunitensi di aprile, che saranno pubblicati mercoledì, saranno sotto i riflettori. I dati sorprendentemente forti del mercato del lavoro statunitense venerdì avevano già smorzato le speranze di un temporaneo arresto dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve statunitense. Una sorpresa nei prezzi al consumo metterà in dubbio le possibilità di un potenziale taglio dei tassi a partire da settembre.

Anche la crisi bancaria statunitense rimane un argomento importante. Secondo la Landesbank Baden-Württemberg (LBBW), il consiglio consolidato della borsa di “vendere a maggio e andarsene”, ovvero ritirarsi dal mercato azionario a maggio, potrebbe tornare utile quest’anno.

Oggi, l’attenzione era inizialmente focalizzata sull’industria tedesca. Gli investitori potrebbero non aver gradito i nuovi numeri di produzione. E l’Ufficio federale di statistica ha annunciato che, rispetto al mese precedente, la produzione totale è diminuita del 3,4%. Gli analisti si aspettavano una ricaduta, ma hanno stimato che fosse solo dell’1,5%. Tuttavia, dato l’aumento della produzione di gennaio e febbraio, si registra una netta crescita per l’intero primo trimestre rispetto all’ultimo trimestre del 2022.

“Un’altra brutta notizia dall’industria tedesca”, ha commentato Elmar Volker, economista di LBBW. “Dopo che i numeri degli ordini in entrata hanno già colpito lo stomaco dell’economia tedesca, i numeri della produzione hanno seguito l’esempio. Sono il terzo calo più forte in un confronto mensile negli ultimi 10 anni, salvo il rallentamento della pandemia. I dati odierni del settore confermano che i rischi di recessione sono in nessun modo è stato evitato.” dice Volker.

I numeri trimestrali sorprendentemente forti di Apple hanno sostenuto Wall Street lo scorso venerdì. L’indice Dow Jones ha chiuso in rialzo dell’1,7% a 33.674 punti. Il più ampio indice Standard & Poor’s 500 è salito dell’1,8% a 4.136 punti. Il Nasdaq Technology Index è salito del 2,3% a 12.178 posizioni.

Per il Dow Jones, questo è stato il più grande aumento percentuale in un singolo giorno di negoziazione dall’inizio di gennaio. Per l’intera settimana, l’indice principale ha perso l’1,2% e Standard & Poor’s ha perso lo 0,8%. Il Nasdaq è rimasto sostanzialmente invariato rispetto alla settimana precedente.

La borsa di Tokyo ha registrato oggi perdite dalla pausa festiva. Il principale indice Nikkei 225 è sceso dello 0,7% a 28.949,88 punti. Nel frattempo, la maggior parte degli altri indici asiatici è salita all’inizio della settimana, incluso l’indice Kospi della Corea del Sud, che non è stato nemmeno scambiato di recente.

Le azioni cinesi erano particolarmente richieste all’inizio della settimana. L’indice CSI 300, che comprende i 300 valori più importanti delle borse di Shenzhen e Shanghai, è salito dell’1,2 per cento a 4.062 punti. L’indice Hang Seng della regione amministrativa speciale di Hong Kong è salito dell’1,1% a 20.262 punti. Il principale indice australiano, l’S&P ASX 200, è salito dello 0,8% a 7.276 punti.

I prezzi del petrolio sono leggermente aumentati all’inizio della nuova settimana. Al mattino, il prezzo di un barile di Brent North Sea (159 litri) con consegna a luglio era di 75,71 dollari. Erano 41 centesimi in più rispetto a prima del fine settimana. Un barile di West Texas Intermediate (WTI) di grado statunitense con consegna a giugno è salito di 44 centesimi a 71,78 dollari.

I prezzi del petrolio hanno oscillato bruscamente dall’inizio dell’anno e sono per lo più diminuiti nelle ultime settimane. Soprattutto, le fosche prospettive economiche in molti luoghi causano pessimismo. I forti aumenti dei tassi d’interesse da parte delle banche centrali per frenare l’elevata inflazione sono un onere enorme e anche per questo motivo si prevede una recessione per la più grande economia mondiale, gli Stati Uniti, quest’anno.

L’euro ha iniziato la settimana con lievi guadagni. Al mattino, la valuta condivisa era scambiata a $ 1,1040, leggermente più alta di quanto non fosse prima del fine settimana. La Banca centrale europea ha fissato il tasso di riferimento leggermente inferiore a $ 1,1014 venerdì pomeriggio.

Il fornitore di servizi finanziari Hypoport ha iniziato il nuovo anno con un calo significativo delle vendite e dei profitti a causa della flessione del mercato immobiliare. Le vendite sono diminuite del 31% a 93,7 milioni di euro nel primo trimestre rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso. L’utile prima degli interessi e delle imposte (EBIT) è stato di 0,8 milioni di euro, in aumento rispetto ai 16,9 milioni di euro dello stesso periodo dell’anno precedente.

Nella tarda serata di venerdì, si è saputo che le azioni di Vossloh in SDAX stavano sostituendo Hochtief, che a sua volta si stava trasferendo in MDAX. Le modifiche all’indice entreranno in vigore mercoledì. Gli esperti si erano precedentemente aspettati entrambi i cambiamenti. Le variazioni dell’indice sono particolarmente importanti per i fondi che replicano gli indici in termini reali (in realtà replicano gli ETF). Devono quindi essere convertiti e riponderati di conseguenza, il che può avere un impatto sui prezzi delle azioni

Non sono previsti cambiamenti nel DAX per la prossima revisione dell’indice a giugno. Nei due indici sottostanti, MDAX e SDAX, è probabile che si scambino solo poche posizioni. L’esperto di indici Luca Thorißen della banca d’investimento Stifel Europe prevede che il fornitore statunitense di apparecchiature per le telecomunicazioni Adtran sarà costretto a lasciare l’indice azionario a media capitalizzazione dopo le forti perdite di prezzo da aprile. Secondo lui, il successore è lo specialista di imballaggi e produttore dell’impianto di confezionamento Krones.

È anche possibile che Evotec venga nuovamente inclusa in MDax e quindi il gruppo immobiliare Aroundtown entrerà in SDAX. Evotec sarà inizialmente rimosso dall’indice da Deutsche Börse questa sera perché il produttore di farmaci non è riuscito a pubblicare il suo rapporto annuale approvato in tempo dopo un attacco informatico. Secondo Evotec, il rapporto è ora previsto per metà maggio, il che dovrebbe consentire un ritorno a MDAX a giugno.

Mentre Adtran e Krones probabilmente si scambieranno di posto, Aroundtown probabilmente spingerà la quota di SDAX del rivale Dic Asset. È anche possibile, ha affermato Thorißen, che Dic Asset possa ancora salvarsi e che Basler, il produttore di telecamere industriali, debba lasciare SDAX. La Deutsche Börse annuncerà eventuali modifiche lunedì 5 giugno. Entra in vigore lunedì 19 giugno.