Rilassamento nel mercato energetico: queste le ragioni del calo dei prezzi del gas

Rilassati nel mercato dell’energia
Queste sono le ragioni dei prezzi bassi del gas

di Marina Zapf
30/10/2022, 12:40

I prezzi del gas sono scesi in modo significativo dai loro livelli elevati. Dati i rischi di una recessione, questa è una notizia attesa da tempo. Ma la crisi energetica è finita e uno scenario di panico per i consumatori e l’industria è evitato?

Meno di due mesi fa, il segnale dei prezzi ha inviato onde d’urto in tutta Europa. A fine agosto, il prezzo di mercato del gas naturale ha raggiunto un nuovo record: un megawattora (MWh) nel contratto futures costava 346 euro al benchmark TTF olandese. Il massimo storico significa dieci volte il prezzo dell’anno precedente. Da allora, i prezzi hanno iniziato a scendere.

A metà settembre, il valore di riferimento del TTF è sceso al di sotto della soglia di 181 euro, e quindi è stato superiore della metà rispetto a fine agosto. Gli analisti si aspettavano che questa tendenza continuasse poiché i prezzi continueranno a scendere durante l’inverno. La previsione si sta avverando più velocemente del previsto: all’inizio della settimana, il prezzo all’ingrosso del gas in Europa era di soli 95 euro per megawattora, ovvero 9,5 centesimi per kilowattora. Questo è il livello più basso dall’inizio di giugno ed è in calo del 70% rispetto al picco di agosto.

La crisi è finita: lo scenario dell’orrore per i consumatori e l’industria è stato evitato? O appare e basta? Il forte calo dei prezzi del gas ha permesso ai fornitori di tutta Europa di tirare un sospiro di sollievo. Tuttavia, le cose sembrano ancora diverse sulle bollette del gas dei consumatori, con sconti attualmente in aumento, che non dovrebbero cambiare a breve. A causa dell’elevata volatilità dei prezzi all’ingrosso, secondo la Federal Network Agency, “le imprese e i consumatori privati ​​dovranno adeguarsi a prezzi del gas drammaticamente aumentati”. Anche l’obiettivo di risparmio di almeno il 20 per cento deve essere mantenuto.

Per i nuovi clienti, i prezzi del gas presso i fornitori sono recentemente diminuiti. Gli analisti affermano che il picco è passato, ma ciò non significa che nulla possa essere chiaro. Anche il prezzo del gas a termine di 100 euro previsto da Goldman Sachs in primavera – appena al di sopra del livello attuale – è ancora circa cinque volte superiore rispetto a prima dell’invasione russa dell’Ucraina.

Cosa sta succedendo nei mercati energetici in crisi?

Secondo gli esperti, ci sono diverse ragioni per abbassare i prezzi del gas. La paura di potenziali colli di bottiglia dell’offerta in inverno è generalmente diminuita. Perché nelle ultime settimane si è accumulato un eccesso di offerta: il clima è più mite del solito in questo periodo dell’anno. Quindi è riscaldato meno del solito. Le previsioni meteorologiche europee continuano ad assumere temperature giornaliere superiori alla media di 15°C fino all’inizio di novembre. È probabile che l’eccesso di offerta persista a lungo.

Allo stesso tempo, la Germania, il più grande cliente di gas naturale dell’Unione Europea, è stata in grado di riempire rapidamente gli impianti di stoccaggio del gas. Il livello di riempimento è attualmente al 97 percento, circa dieci punti percentuali in più rispetto a metà settembre. L’obiettivo del governo federale di raggiungere un livello di riempimento del 95 per cento all’inizio di novembre è stato raggiunto. Da quando è stata interrotta la consegna del gruppo energetico russo Gazprom tramite il gasdotto Nord Stream 1, grandi spedizioni di gas liquido (GNL) sono arrivate nei porti europei. I prezzi elevati degli ultimi mesi hanno attratto nuovi fornitori. Un altro motivo per cui la Germania sta lottando per limitare i prezzi del gas in Europa.

Chiunque studi una mappa delle acque costiere dell’Europa nord-occidentale, della penisola iberica e del Mediterraneo settentrionale sul sito Web di MarineTraffic Consultants vedrà innumerevoli punti blu: dozzine di navi cisterna per gas liquido in attesa di essere scaricate. Ma sembra che le capacità di stoccaggio dei terminali GNL europei non siano sufficienti. Secondo i rapporti del settore, 35 navi cisterna stanno aspettando il via libera dalla sola Spagna, il paese in Europa con i terminali di gas più liquido.

Secondo l’operatore di rete spagnolo Enagas, l’ingorgo potrebbe significare che gli atterraggi previsti dovranno essere annullati. La situazione è rimasta poco chiara fino alla prima settimana di novembre. In questo modo, i vettori diventano magazzini galleggianti – e questo porta anche a prezzi all’ingrosso più bassi.

Anche i ministri dell’Energia dell’UE stanno attualmente inviando messaggi politici dalla loro riunione dopo il vertice dei capi di Stato e di governo dell’UE. È vero che le discussioni intense su un tetto massimo di prezzo di qualsiasi tipo sono tutt’altro che finite. Ma i mercati vengono segnalati che ci sarà un deciso intervento del governo, che dovrebbe avere anche un effetto mitigante sui prezzi. Inoltre, i paesi dell’UE vogliono espandere il loro potere di mercato attraverso acquisti congiunti.

Calano anche i prezzi dell’elettricità

Anche il prezzo dell’energia elettrica in borsa è sceso di due terzi da fine agosto. Questo finora ha un impatto sui nuovi contratti di elettricità per i consumatori. I prezzi stanno scendendo e il picco sembra essere passato. Tuttavia, quando il tasso di cambio sale o scende, per l’elettricità o il gas, raggiunge il consumatore finale solo con una differenza di tempo. I fornitori di energia sono in ritardo, tanto che gli aumenti dei prezzi in passato non hanno nemmeno raggiunto molte famiglie. Invece, devi pagare sconti maggiori.

Tuttavia, se i prezzi di borsa del gas naturale scendono, ciò dovrebbe anche alimentare il dibattito sull’eccesso di tasse sui dividendi per coloro che beneficiano dei prezzi dell’energia. Dopotutto, le compagnie energetiche possono acquistare a prezzi più bassi. Ad esempio, il gruppo petrolifero e del gas Wintershall Dea ha recentemente guadagnato molti soldi extra nel terzo trimestre: grazie in particolare ai prezzi dell’energia più elevati, l’EBITDA è aumentato a quasi 2,6 miliardi di euro, rispetto a quasi 1 miliardo di euro prima del generale.

La recessione si rivela meno grave

Gli economisti possono anche ottenere buone notizie dalla tendenza al ribasso dei prezzi del gas. La banca privata Berenberg continua a prevedere che il rischio di penuria di gas porterà a recessioni in Germania e in Europa. La tendenza sta andando nella giusta direzione, ha detto in un podcast il capo economista di Berenberg Holger Schmieding. “La recessione non sarà così grave come si temeva da settimane”, ha affermato Schmieding prevedendo una volatilità dei prezzi di circa 200 euro. Ora rischiano di arrivare a 150 euro il prossimo inverno. Di conseguenza, la Camera dei Rappresentanti prevede ora un calo della produzione economica dell’eurozona di 0,9 punti percentuali (rispetto a 1,2).

Se il prezzo del gas non è più drasticamente alto, questa sarà anche una buona notizia per gli stati e per i loro deficit di bilancio. Chiunque tenti di assorbire l’esplosione dei prezzi attraverso sovvenzioni al fine di fornire gas costoso al consumatore a un prezzo ragionevolmente inferiore ridurrà la pressione sui costi. “Prevediamo un deficit del 4,8% per le famiglie europee invece del precedente 5,4%”, afferma Schmieding.

L’articolo è apparso per la prima volta in Capital.de.